为此重要的是要了解在早期阶段有（两）种可能

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性要么对本轮定价要么否则将不定价。接下来我就解释一下它们之间的区别定价回合意味着定义了货币前估值和货币后估值现在可以确定投资者在转换时将获得的百分比（除非投资合同允许投资者在以后的几轮中进行稀释））。例如投资价值$投资者收购股权比例因此估值将为$因此有必要确定该估值是货币前估值还是货币后估值。资金前估值是指初创公司在投资轮之前的估值。如果$是则意味着是$。如果发生这种情况我们就会遇到问题因为事实上投资者在转换后收到的百分比将减少到而不是之前设定的。投后估值是指初创公司在本轮投资后的估值（包括同一轮所有投资者的支票总和）。



因此如果$是则意味着是$。这样投资者在转换时将获得的股权。关于和的定义三点非常重要如果合同没有注明估价是多少则出于转换目的该价值将被视为如果投资者的参与权被转换则 Whatsapp 数据 股份数量必须在完全稀释的基础上计算即公司发行的股份总数-计算方式为债务证券、贷款、认购奖金、购买期权、股票期权或其他已发行和流通的可转换、可行使或可交换、或赋予认购或购买本公司配额或股份权利的类似票据或证券已全部转换或行使。因此如果发生转换则必须按照所有有权参与的个人都已行使的情况来计算股份数量重要的是合同确定投资者是否会在未来几轮（转换前）中被稀释或者是否会有特定的触发因素。例如只有当一轮融资前估值高于$时或者当一轮投资高于$时投资者才会被稀释。非定价回合指在投资时双方决定不定义估值并选择将这一定义留到将来。






发生这种情况的原因可能是在早期阶段初创公司通常没有足够的财务要素来正确使用评估方法。鉴于此将这一决定“推到未来就变得更容易了。对此有两点非常重要下限和上限可以定义估值下限和上限来定义第一轮投资者的百分比。换句话说如果该轮未定价则建立下一轮的下限（）和上限（）用于计算目的。例如第一轮投资$未定义估值但下限为$上限为$。换句话说即使下一轮的估值超出了这个范围股权也将根据这个范围来定义以定义投资者有权获得的百分比。第轮本轮定价为$。如果本轮的投前估值高于上限（高于雷亚尔）则第一轮的投后估值将为雷亚尔。换句话说出于定义估值的目的第一轮的后资金将自动成为第二轮的前资金。下一轮定价的货币前估值折扣除了使用下限和上限之外投资者还可以要求在下一轮中定义估值的估值折扣-在定价回合中。